帮你投：优质资产价值重估 坚持均衡投资抗波动

买基金，主动型好还是被动型好?这个话题很有意思。无论是巴菲特、芒格，还是约翰·博 格，都认为被动型基金优于主动型基金。为此，2007 年巴菲特还与某对冲基金公司总裁打赌，押注标普500 大盘指数基金，十年内的表现会比该公司旗下管理的任意基金表现都好，十年后，赌约结束，巴菲特的“被动投资”赢了。

国内市场可以复制这个结论吗?不同维度的分析会得出不同结论，从两个市场的历史表现来看，A股市场的波动性要远大于美股市场，持基体验相对更差，操作难度也更甚。对于一般投资者而言，在没有过高收益要求和具备长线投资的条件下，指数基金是一个较为稳妥、简单的投资产品，适合做一些配置。

另一方面，A 股作为新兴市场，不少优质的资产具备超额收益的“机会点”。也就是说，在进行全面的市场研究下和突出的选股能力下，不少基金产品能够创造超额收益，拥有超脱于整体市场的“阿尔法”。数据表明，在过去的十年间，中国主动权益基金的风险调整后收益比A 股指数高出7%-16% 。

基于上述分析，作为基金投顾服务，“帮你投”在为投资者进行基金组合定制时，不仅会将指数型基金作为获取“市场贝塔”的压箱石，也将通过严苛的筛选标准来捕捉实力突出的主动基金，增加超额收益的“阿尔法”，扩大投资胜率。今年上半年至今，A股持续震荡下跌行情，“帮你投”认为，大批优质资产经过一轮下跌的配置机会更加凸显，从长期来看，不管市场如何波动，优质资产的估值最终会均值回归。

因此，基于对于股市、债市研判，“帮你投”在今年对各个投顾组合进行了一轮调仓——引入风格多样的主动型权益基金，并且在风格和行业上也做出了更均衡的配置。从业绩表现来看，上半年“帮你投”各类组合业绩优于整体市场：以股票占比70%的“帮你投”组合为例，成立以来收益率达18%，跑赢偏股基金指数。20%股票占比组合为最大回撤也优于市场对应指数，并跑赢了债券基金指数。

多元配置策略表现出较强的抗风险能力，因此在三四季度组合优化和调仓路径上，“帮你投”将延续“均衡配置”的大方向，继续加大组合在行业风格和主题风格的多元化，并新增多只均衡风格的大盘和中盘基金作为核心基金底仓，帮助整体组合在震荡市中获得更好表现。

作为支付宝上的基金投顾服务，“ 帮你投” 运营主体是蚂蚁集团与国际第二大资管机构Vanguard（先锋领航 集团)共同孵化成立的先锋领航投顾，通过背后的专业顾问团队，帮助用户提供个性化的基金优选、投资方案定制、投资组合跟踪、智能调仓等懒人友好、小白友好的全委托投资顾问服务。“ 帮你投” 相信，A 股市场虽然还是有不成熟的地方，但绩优的主动基金依旧值得投资者关注。没有必要刻意回避某类基金，“ 黑猫白猫，能捉老鼠都是好猫” ，“ 主动基金被动基金，能为投资者赚钱就是好基金。”

(新媒体责编：pl2022)