和合资管：国企改革加速深化，估值体系助推国企向上发展

作为中国经济体制改革的重要组成部分，国企改革一直受到各方关注。近年来，在传统行业产能过剩、市场竞争加剧、金融风险累积等多重挑战下，国有企业面临着前所未有的压力和挑战。为了应对这些问题，相关部门提出了一系列的国企改革措施，旨在优化国有资本配置，提高国有企业活力和核心竞争力，促进经济转型升级和高质量发展，保障国家安全和社会稳定。

和合资管认为，国有企业是国民经济的压舱石，国企主要分布在传统的上中游行业，在煤炭、公用事业、石油石化与建筑装饰等领域占据主导地位，所以提高国有企业的效率和竞争力，是保障国家安全和社会稳定的重要手段。

2022年11月21日，在金融街论坛上，证监会主席易会满表示“要探索建立具有中国特色的估值体系”。估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度，所以对于上市公司而言，一方面需要“练好内功”，另一方面需要进一步强化公众公司意识，从而提高国有企业的核心竞争力，让市场更好地认识企业的内在价值。

从投资角度来看，中国特色估值体系对盈利、现金流安全更加重视，也意味着未来将更加符合投资者的审美，能够更加有效的向各方投资者传递国有上市企业的投资价值。

和合资管认为，国企改革对权益市场的影响是正向的。一方面，国企改革有利于提高国有企业的盈利能力和成长性，增加股票投资者的预期收益和估值水平;另一方面，国企改革也可能促进国有企业与民营企业、外资企业等多元主体之间的合作与竞争，激发市场的创新活力和活跃度。

对于债市，和合资管表示，国企改革有利于提高国有企业的信用质量和偿债能力，降低违约风险，增加债券投资者的信心和收益。

(新媒体责编：wa12)